第二百三十四章 醍醐灌顶（第2页）

    第四天，去圣淘沙玩。
    王雨晨心思不正，第一天全学了，第二天她感觉课程没用，下午就翘课了。
    俩人在赌场前前后后输了两千多新币，刘小夏也没学明白百家乐的规则。
    刘小夏印象真正深刻的，是第一天在南洋理工大学，曹永教授的授课。
    他全面阐述了金融的逻辑和国内外金融的区别。
    首先，金融想赚钱，离不开两个重要因素：加杠杆和期限错配。
    曹永举了个例子，以建行为例。
    在国内和香江同时上市，建银亚洲，自从上市以来，每年的分红率都维持在5左右。
    即，你买100块，每年有5块钱分红。
    所以，国外基金的操作模式是什么？客户买一千万美金，正常来说，每年的收益率是5，即50万美金。
    但如果加杠杆呢？因为建银亚洲属于蓝筹股，分红率稳定，非常容易融资。
    可以从欧洲、美国等地方，融到非常便宜的钱，比如，年利率2。
    加一倍杠杆，2000万美金，每年收益100万美金，减去配资成本20万美金，净收益80万美金，收益率8。
    加两倍杠杆，3000万美金，每年收益150万美金，减去配资成本40万美金，净收益110万美金，收益率11。
    这就是杠杆的魅力。
    当然，这只是一个假设。
    实际操作中，为了平滑风险，降低波动，会同时投资一个股票组合。
    国外的理财经理，精力都用在了模拟股票组合上。
    或者，更稳健的，债、股结合。
    国内的房地产公司，在海外发行了大量的美元债，有的收益高达10以上。
    如果对这些公司熟悉，完全可以加杠杆进行操作。
    曹永除了在南洋理工大学任职，还是平安集团等几家大型企业的独立董事，很牛。
    其次，离不开期限错配。
    即融短期的钱，投长期的项目。
    这个很好理解，因为借款期限越短，利率越低。
    这就需要来回倒腾，也是资金池的魅力。
    但资金池有魅力，也有风险。
    风险是什么？如同一个浑浊的池塘，你看不清下面有多少污垢。
    所以，期限错配的前提，是要透明。
    但目前国内的金融环境，很难。
    而国内的股市，又缺乏稳定的分红机制。
    企业融资又是以非标融资为主。
    股市散户多，波动强，便宜的钱也找不到。